聯想 35 年了，當前的一個(gè)關鍵詞是轉型，守望未來(lái)，尋找新的突破窗口。

從 1984 年到 2018 年，無論是一個(gè)人(rén)一個(gè)團隊還(hái)是一家(jiā)企業，這種跨度之間(jiān)不可(kě)避免要經受動蕩與危機，質疑與批判，商海沉浮沒有(yǒu)一帆風順可(kě)言。剛剛過去的 5 月份，黑(hēi)天鵝事件頻發，恒生(shēng)指數(shù)調整，5G投票(piào)風波，業務再次重組，衆說紛纭褒貶不一。 74 歲的聯想創始人(rén)柳傳志(zhì)雖隐退多(duō)年，也為(wèi)此沖冠一怒重新站(zhàn)到台前，寫下一封擲地有(yǒu)聲的公開(kāi)信，呼籲公司上(shàng)下行(xíng)動起來(lái)，誓死打赢聯想榮譽保衛戰，強烈批判陰謀言論的惡意中傷，細數(shù)聯想和(hé)中國計(jì)算(suàn)機産業的發展不易，表明(míng)了自己的堅定立場(chǎng)和(hé)維護品牌的決心，激發聯想人(rén)的士氣。

而關于 2016 年底3GPP的5G标準方案投票(piào)事件，如今真相也水(shuǐ)落石出，當時(shí)聯想出于國家(jiā)和(hé)行(xíng)業發展的整體(tǐ)考慮作(zuò)出了公正投票(piào)，并且期間(jiān)也對華為(wèi)主導的Polar碼方案給予了充分支持，可(kě)能沒想到的是， 2 年後，能被黑(hēi)成“賣國”。

在最近的一次采訪中，宋春雨并沒有(yǒu)特别避諱去談這些(xiē)問題，也很(hěn)堅定地表達了聯想的立場(chǎng)。從 2001 年加入聯想集團曆任多(duō)個(gè)關鍵技(jì)術(shù)部門(mén)的核心高(gāo)管，到 2016 年聯想創投集團正式成立(LCIG)後又擔任聯想創投集團的合夥人(rén)和(hé)投資業務總經理(lǐ)，站(zhàn)在企業管理(lǐ)者和(hé)投資人(rén)的角度上(shàng)，他很(hěn)直爽地分享了自己的許多(duō)看法。

“當下聯想集團确實處于一個(gè)‘困難’時(shí)期，但(dàn)看一家(jiā)企業的好壞，不能以它短(duǎn)期內(nèi)碰到的問題和(hé)挑戰去斷言它不行(xíng)了，更不能以短(duǎn)期局部的視(shì)角忽略它長期發展的能力。聯想有(yǒu)三十多(duō)年曆史，你(nǐ)可(kě)以看看在中國和(hé)聯想同期創業的企業還(hái)剩什麽?能成長為(wèi)國際化的企業更是少(shǎo)之又少(shǎo);另一方面，或許你(nǐ)也看到現在很(hěn)多(duō)公司比較火(huǒ)，比如說7、 8 年就上(shàng)市了，那(nà)如果我們再看 20 年，企業 28 歲的時(shí)候會(huì)是什麽樣子?”

這是宋春雨觀察事物的一個(gè)基本邏輯，要看穿曆史，也要看穿未來(lái)。

低(dī)谷中的轉型與拐點

2018 年 5 月 8 日，聯想集團再一次業務重組，原個(gè)人(rén)電(diàn)腦(nǎo)和(hé)智能設備業務集團(PCSD)、移動業務集團(MBG)進一步整合，形成了新的智能設備業務集團。

這一次調整背後，被看作(zuò)是聯想從PC互聯網、移動互聯網時(shí)代轉向智能物聯網時(shí)代的一種過渡，也是聯想押注未來(lái)的新方式，上(shàng)一輪調整是在 2016 年 3 月，聯想曾把業務聚焦到四大(dà)闆塊，包括個(gè)人(rén)電(diàn)腦(nǎo)與智能設備集團(PCSD)、移動業務集團(MBG)、數(shù)據中心業務集團(DCG)、聯想創投集團(LCIG)。

聯想嘗試進一步對組織和(hé)資源進行(xíng)揉合，不再以單一的硬件設備作(zuò)為(wèi)獨立發力點，而是設法打通(tōng)PC、智能手機和(hé)其他智能設備的關聯，加上(shàng)與近年來(lái)發展不錯的數(shù)據中心業務集團(DCG)協同發力，展開(kāi)“智能設備+雲”和(hé)“基礎設施+雲”的布局。

而衆所周知，PC已是夕陽産業，國內(nèi)智能手機市場(chǎng)也早已被蘋果、華為(wèi)、小(xiǎo)米、oppo、vivo等割據完畢，那(nà)聯想在瓶頸期的上(shàng)升通(tōng)道(dào)在哪裏?

在宋春雨看來(lái)，聯想擁有(yǒu)全品類的智能設備，雖然智能手機目前在中國市場(chǎng)的發展并不是很(hěn)好，但(dàn)如果把平闆、PC筆記本電(diàn)腦(nǎo)、智能手機等設備加起來(lái)的話(huà)，在全球能排到前三位，智能互聯網時(shí)代，未來(lái)肯定是個(gè)大(dà)融合的趨勢，聯想在這方面的優勢也會(huì)越來(lái)越明(míng)顯。

其次，聯想公司的發展路徑跟很(hěn)多(duō)公司不太一樣。中國智能手機主要以本作(zuò)戰為(wèi)主，國內(nèi)是最主要的市場(chǎng)，還(hái)有(yǒu)一個(gè)現象是不需要太care核心的專利。而聯想跟國內(nèi)手機廠商相比一個(gè)大(dà)的區(qū)别是全球化的公司，銷售體(tǐ)系覆蓋全球，一直在面向全球做(zuò)戰略性布局。

“我們 14 年收購摩托羅拉及其全球專利後，智能手機在海外做(zuò)得(de)很(hěn)好，海外市場(chǎng)可(kě)以排到前5，我們在發展的時(shí)候會(huì)承擔國際闆塊擴張的一些(xiē)負擔，華為(wèi)、小(xiǎo)米也在嘗試國際化路線，OPPO、vivo等友(yǒu)商幾乎還(hái)沒有(yǒu)，所以說我們針對中國市場(chǎng)沒有(yǒu)本土化的企業響應那(nà)麽快，這是手機業務的挑戰所在。”

此外，聯想集團的數(shù)據中心業務， 2014 年通(tōng)過收購IBMx86 服務器(qì)業務後一躍成為(wèi)中國排名第一、世界排名第三的服務器(qì)廠商，目前服務器(qì)雲計(jì)算(suàn)這方面的全球業務增長勢頭良好，服務器(qì)、數(shù)據中心産品、私有(yǒu)雲、行(xíng)業雲的部署是聯想集團的一個(gè)強力增長點。

最後一條路徑也是宋春雨目前的主要精力投入所在，即聯想創投在智能互聯網這一波浪潮下的投資布局，包括loT、雲、大(dà)數(shù)據、人(rén)工智能、邊緣計(jì)算(suàn)等技(jì)術(shù)方向，在智慧城市、智慧交通(tōng)、智慧工業、智慧醫(yī)療等領域幫助行(xíng)業建立雲端一體(tǐ)的解決方案，進而推動聯想集團的産品創新、技(jì)術(shù)創新和(hé)新業務模式創新。

“我覺得(de)恒生(shēng)指數(shù)說明(míng)不了什麽問題， 我們業務好的話(huà)一兩個(gè)财季可(kě)能就會(huì)扭轉局面。”

2018 年 5 月 24 日，聯想集團發布了2017/ 2108 年财年第四季度報告暨年報，數(shù)據顯示，聯想集團本财年第四季度營收同比增長11%至 106 億美元， 10 個(gè)季度以來(lái)首次獲得(de)雙位數(shù)增長，本财年整體(tǐ)營業額較上(shàng)一财年增長5.4%達到 454 億美元，創下曆史第二高(gāo)，有(yǒu)點兒直逼2014/ 2015 财年 463 億美元曆史峰值的勁頭。

這份财報泾渭分明(míng)，本财年聯想集團個(gè)人(rén)電(diàn)腦(nǎo)和(hé)智能設備集團(PCSD)實現營業額 324 億美元，較上(shàng)個(gè)财年增長8%，占聯想集團整體(tǐ)收入約71%;數(shù)據中心業務收入為(wèi)43. 94 億美元，同比增長8%，占集團整體(tǐ)收入約10%;而以智能手機為(wèi)主的移動業務收入為(wèi)72. 41 億美元，同比下降6%，占集團整體(tǐ)收入約16%，回顧期內(nèi)的除稅前經營虧損為(wèi)4. 63 億美元，止損仍是一個(gè)扛在肩上(shàng)的包袱，數(shù)據顯示，聯想手機 2017 年全球銷量有(yǒu) 4790 萬部，拉美是主要市場(chǎng)，國內(nèi)卻僅銷售了 179 萬部，市場(chǎng)份額不到1%，能否逆風翻盤是個(gè)考驗。

其實對于智能手機，有(yǒu)一個(gè)變量是緊接而來(lái)的技(jì)術(shù)拐點5G，國産智能手機市場(chǎng)也有(yǒu)可(kě)能再次洗牌，聯想在這裏的機會(huì)并沒有(yǒu)完全喪失，并且從今年的動态來(lái)看，無論是ZUK手機CEO常程回歸聯想移動中國區(qū)擔任MBG中國業務産品組織負責人(rén)，還(hái)是最近新機Z5 的發布，聯想手機都沒有(yǒu)放棄中國市場(chǎng)的意思，一直在休整旗鼓伺機在國內(nèi)重新拼殺一回。

宋春雨說：“在移動通(tōng)信的曆史上(shàng)，5G将是一個(gè)非常重要的裏程碑，我們非常看重。聯想集團移動業務會(huì)率先引入5G，我們在5G基礎技(jì)術(shù)方面也有(yǒu)成立研究院和(hé)實驗室，積極參與5G标準的研發制(zhì)定，同時(shí)這也是聯想創投非常重要的投資主題，我們在投資5G産業的布局，例如車(chē)聯網、工業、5G商用場(chǎng)景等都在同步推進。

”而對于PC，聯想的目标似乎很(hěn)直接，就是無論如何保持住全球第一的市場(chǎng)份額。聯想自 2013 年奪得(de)全球PC市場(chǎng)份額第一的位置後，一直保持到 2016 年，直到 2017 年被惠普打破。根據IDC發布的 2017 年第四季度全球PC市場(chǎng)統計(jì)報告，惠普以全球23.5%的市場(chǎng)份額領先于聯想的22.2%，角逐第一。

局勢扭轉于 2017 年 11 月，聯想宣布和(hé)日本富士通(tōng)達成了合作(zuò)協議，将雙方PC業務整并并對富士通(tōng)的PC業務進行(xíng)控股作(zuò)業。 2018 年 5 月初，聯想集團正式公告表示，該項買賣協議所有(yǒu)先決條件都已達成，聯想以178. 5 億日元(約 10 億元人(rén)民币)正式完成收購富士通(tōng)PC業務發行(xíng)股權51%，富士通(tōng)PC業務在全球的市場(chǎng)份額約有(yǒu)4%，聯想通(tōng)過并購反超惠普，重新穩固了PC寶座。

“聯想是中國起家(jiā)，大(dà)家(jiā)非常看重聯想在中國市場(chǎng)的一些(xiē)業績，因此就會(huì)有(yǒu)很(hěn)多(duō)的差異判斷。聯想現在股票(piào)不好，手機不好，是不是就不行(xíng)了?聯想已經 35 年了，從一家(jiā)本土PC廠商民族品牌發展到全球進行(xíng)産品交付，全球服務，全球品牌。很(hěn)多(duō)時(shí)候，大(dà)家(jiā)可(kě)能并沒有(yǒu)看太清企業發展的本質和(hé)一個(gè)企業長期的能力，我們需要看穿曆史去看它。”

尋找未來(lái)N倍速的使命

聯想創投集團正式成立于 2016 年 5 月，前身是 2010 年成立的聯想樂基金。早在 2010 年，時(shí)任聯想全球CTO的賀志(zhì)強任命宋春雨作(zuò)為(wèi)聯想樂基金總經理(lǐ)，負責移動互聯網生(shēng)态系統的投資。賀志(zhì)強是宋春雨的老領導，很(hěn)多(duō)重要項目和(hé)投資的關鍵時(shí)機，都是二人(rén)研判敲定。賀志(zhì)強和(hé)宋春雨在樂基金投資的第一個(gè)項目就是樂逗遊戲，從天使到在納斯達克獨角獸上(shàng)市隻用了三年時(shí)間(jiān)，破了中國最快納斯達克上(shàng)市的記錄，第三個(gè)項目就是人(rén)工智能的曠視(shì)科技(jì)face++，目前回報超過 1500 倍。

“我畢業就來(lái)了聯想，到老賀管理(lǐ)的團隊裏面，從基層工程師(shī)幹起，到成為(wèi)他的直線彙報人(rén)，十多(duō)年了，老賀對于行(xíng)業敏感性、趨勢的判斷和(hé)戰略的制(zhì)定，以及多(duō)年CTO經驗在企業裏面的積澱都非常深厚，深深教育和(hé)培養了我在聯想的發展，老賀是我最佩服的聯想領導人(rén)，也是我的人(rén)生(shēng)導師(shī)。”

回顧過去的兩年時(shí)間(jiān)，讓宋春雨高(gāo)興的是，無論是對于聯想集團還(hái)是立足投資領域，聯想創投取得(de)了一份不錯的成績單：投資了 80 多(duō)家(jiā)企業，十分之一成了獨角獸。可(kě)以說，看得(de)很(hěn)準。

其中包括曠視(shì)科技(jì)(Face++)、蔚來(lái)汽車(chē)、每日優鮮、寒武紀、途虎養車(chē)、摩拜單車(chē)、樂逗遊戲、甯德時(shí)代、水(shuǐ)滴科技(jì)、中科慧眼、耐德佳、深圳智能交通(tōng)、視(shì)見醫(yī)療等，同時(shí)還(hái)孵化出茄子快傳、聯想雲、聯想智慧醫(yī)療、聯想新視(shì)界等 9 家(jiā)子公司，聯想創投近兩年正在成為(wèi)聯想集團非常重要的利潤來(lái)源之一，為(wèi)聯想的未來(lái)發展尋找N倍速的機會(huì)。

“ 2016 年成立聯想創投的時(shí)候，就定下了我們的願景和(hé)使命：第一，我們希望利用投資手段，幫助聯想集團推動外部創新，引入外部的創新力量加速産品和(hé)業務升級;第二，希望借助資本的力量和(hé)企業家(jiā)的精神，來(lái)給聯想的未來(lái)孵化新的業務;第三，我們能更加開(kāi)放聯想集團的各種資源，包括我們在戰略，如何辦企業，尤其是高(gāo)科技(jì)的企業，如何管理(lǐ)、供應鏈、市場(chǎng)等優勢資源賦能我們的被投企業，讓他們能更快更好地發展和(hé)成長，這是我們創投成立以來(lái)最重要的三個(gè)使命。”

而據宋春雨介紹，聯想創投基本上(shàng)可(kě)以分為(wèi)VC投資和(hé)戰略投資兩種，前者充分尊重和(hé)扶持被投公司的發展和(hé)想法，後者重點通(tōng)過投資手段布局聯想集團的生(shēng)态鏈企業。聯想創投會(huì)與被投企業有(yǒu)着十分緊密的合作(zuò)關系，所以有(yǒu)的企業會(huì)主動把業務或者技(jì)術(shù)優先綁定到聯想這條大(dà)船(chuán)上(shàng)來(lái)做(zuò)嘗試，有(yǒu)些(xiē)公司的産品會(huì)進入聯想的SKU，銷售渠道(dào)，甚至會(huì)聯手去打造行(xíng)業解決方案等。

“人(rén)工智能這個(gè)賽道(dào)，在智能互聯網時(shí)代是最重大(dà)的投資主題之一，圍繞這個(gè)主題我們會(huì)做(zuò)非常深入的基礎性的行(xíng)業研究，捋清楚整個(gè)的技(jì)術(shù)演進脈絡，以及技(jì)術(shù)和(hé)商業化的結合點，找到AI賦能垂直行(xíng)業最大(dà)的機會(huì)在哪兒?我們會(huì)盡可(kě)能抓住這個(gè)變量。”

圍繞人(rén)工智能，聯想創投有(yǒu)一個(gè)非常明(míng)确的投資圖譜，比如基礎設施層面、核心算(suàn)法層面、和(hé)行(xíng)業賦能方面，以及粗的框架下每一項技(jì)術(shù)都會(huì)拆解出很(hěn)多(duō)的技(jì)術(shù)點。“那(nà)個(gè)投資圖譜PPT大(dà)概有(yǒu) 200 多(duō)頁。另外，我們有(yǒu) 20 多(duō)家(jiā)被投企業的創始人(rén)都是全球人(rén)工智能領域的頂級專家(jiā)，這也是聯想創投的一個(gè)重要投資維度。”

而針對當前最火(huǒ)的人(rén)工智能、造車(chē)新勢力、AI芯片、自動駕駛等投資領域，宋春雨有(yǒu)着自己獨特的視(shì)角。有(yǒu)人(rén)說這兩年人(rén)工智能項目越來(lái)越貴了，“從估值來(lái)說是有(yǒu)點泡沫，但(dàn)做(zuò)投資還(hái)是要超前投，我們要看穿未來(lái)。” 

越火(huǒ)的領域，可(kě)能越需要理(lǐ)性

談到造車(chē)新勢力和(hé)自動駕駛，宋春雨認為(wèi)在智慧出行(xíng)智能汽車(chē)這個(gè)賽道(dào)，有(yǒu)三大(dà)曆史性的機會(huì)和(hé)變量：一、汽車(chē)的電(diàn)動化;二、智能駕駛;三、出行(xíng)的共享化。這裏的典型案例是投資了蔚來(lái)汽車(chē)和(hé)甯德時(shí)代。

“汽車(chē)電(diàn)動化絕對是大(dà)勢所趨，一定會(huì)在中國誕生(shēng)幾家(jiā)造車(chē)新勢力，但(dàn)這個(gè)賽道(dào)是絕對競争，我覺得(de)80%新勢力都會(huì)死掉。這裏有(yǒu)新勢力也有(yǒu)舊(jiù)勢力，傳統車(chē)企有(yǒu)很(hěn)強的制(zhì)造能力把控，未必會(huì)輸掉這場(chǎng)競争，隻是缺乏一些(xiē)新的理(lǐ)念激勵，這波潮流他們一定會(huì)快速趕上(shàng)。而新勢力的強項是能夠建立一個(gè)很(hěn)新潮的自主品牌或者國産車(chē)的全新形象，并且汽車(chē)這個(gè)産業沒有(yǒu)赢家(jiā)通(tōng)吃(chī)，從上(shàng)百萬的車(chē)到幾萬元的車(chē)，甚至還(hái)有(yǒu)一些(xiē)小(xiǎo)衆品牌，非常細分，價格空(kōng)間(jiān)非常大(dà)。

”為(wèi)什麽選擇了蔚來(lái)汽車(chē)?它能度過量産交付的考驗麽?“這可(kě)能是我第一次分享我的看法，我覺得(de)蔚來(lái)汽車(chē)最有(yǒu)可(kě)能成為(wèi)中國小(xiǎo)米模式的造車(chē)新勢力，它擁有(yǒu)比特斯拉更好的性價比。

”宋春雨分析道(dào)，特斯拉在做(zuò)一項非常酷的事情，但(dàn)是它不尊重制(zhì)造業成為(wèi)了要害短(duǎn)闆，比如盲目擴充機器(qì)人(rén)的數(shù)量，很(hěn)激進地采用一些(xiē)最新技(jì)術(shù)，上(shàng)來(lái)就全線自建自動化工廠，積累了很(hěn)複雜的量産問題，并且汽車(chē)制(zhì)造業的人(rén)不在特斯拉的決策層，生(shēng)産一線的炮火(huǒ)聲很(hěn)難傳達。而蔚來(lái)汽車(chē)第一步先跟江淮汽車(chē)深度産線合作(zuò)彌補制(zhì)造業的短(duǎn)闆，完成小(xiǎo)批量交付，等熟悉生(shēng)産規律之後再自建工廠，目前也在上(shàng)海嘉定拿(ná)地推進整車(chē)基地的建設，同時(shí)引進了沃爾沃中國的研發總裁沈峰，負責從研發生(shēng)産到交付全生(shēng)命周期的質量管理(lǐ)工作(zuò)。

“當時(shí)準備投蔚來(lái)汽車(chē)的時(shí)候，賀總和(hé)我找李斌談過，當時(shí)就問了兩個(gè)問題：你(nǐ)有(yǒu)沒有(yǒu)融 200 億元資金的能力?汽車(chē)是一個(gè)重度制(zhì)造業，再怎麽互聯網化也是制(zhì)造業，怎麽把控車(chē)的産能和(hé)質量?李斌娓娓道(dào)來(lái)，我覺得(de)在這兩點上(shàng)李斌沒有(yǒu)問題，他相比馬斯克的路線要穩很(hěn)多(duō)。”

有(yǒu)時(shí)候想進入一個(gè)好的投資标的也沒那(nà)麽簡單，聯想創投投資甯德時(shí)代的時(shí)候這家(jiā)企業已是行(xíng)業獨角獸，臨近上(shàng)市前夕，其動力锂電(diàn)池的銷量已經逼近全球第一，聯想創投 2016 年底通(tōng)過股權轉讓的方式入股，招股書(shū)顯示投入金額為(wèi) 3 億元，持股為(wèi)0.35%。

“賀總跟我一周飛了兩次去甯德時(shí)代才把這個(gè)事兒談下來(lái)，最後決策那(nà)一星期我幾乎沒怎麽睡好覺，這個(gè)項目當時(shí)的壓力是創下了很(hěn)多(duō)的第一，開(kāi)出了聯想創投成立以來(lái)最貴的一張支票(piào)，估值最高(gāo)，投得(de)又一個(gè)沒有(yǒu)接觸過的全新領域。當時(shí)我心想，這個(gè)項目如果投失敗了可(kě)能我就要從聯想集團離職走人(rén)了。

”每一個(gè)新的領域都有(yǒu)不同的投資邏輯，自動駕駛如火(huǒ)如荼，聯想創投到現在還(hái)沒有(yǒu)出手和(hé)投資布局一直是個(gè)謎，在這個(gè)賽道(dào)上(shàng)，宋春雨總結了一句話(huà)是：“讓子彈再飛一會(huì)兒。”

“自動駕駛這個(gè)賽道(dào)有(yǒu)它的獨特性，商業化的方向也大(dà)有(yǒu)不同，我們不會(huì)所有(yǒu)都去覆蓋，不是說我們不投，而是現在還(hái)在觀察市場(chǎng)上(shàng)所有(yǒu)的選手，找出未來(lái)最有(yǒu)可(kě)能做(zuò)成的路徑，今年大(dà)概會(huì)出手投資幾家(jiā)，并且會(huì)軟硬件一體(tǐ)化的去投。”

在宋春雨看來(lái)，雖然同樣在智能汽車(chē)智慧出行(xíng)領域這個(gè)大(dà)方向上(shàng)，但(dàn)自動駕駛和(hé)新能源汽車(chē)、動力電(diàn)池的演進完全不同。

首先，自動駕駛的商業化周期漫長，比造車(chē)和(hé)電(diàn)池技(jì)術(shù)都要慎重，三年內(nèi)能實現真正規模商業化運營的可(kě)能性非常低(dī)，很(hěn)多(duō)還(hái)處于DEMO階段，并且出于安全性的考慮，很(hěn)多(duō)L3、L4 級技(jì)術(shù)的軟硬件解決方案都還(hái)不太成熟，達不到車(chē)規級要求。比如車(chē)載處理(lǐ)器(qì)放在後備箱散熱和(hé)穩定性都是問題，而集成上(shàng)車(chē)的器(qì)件需要提前 5 年定型，這種方案上(shàng)不了車(chē)。

其次，基礎硬件和(hé)算(suàn)法。激光雷達市面上(shàng)有(yǒu) 32 線或 64 線版本，售價昂貴并且使用壽命不是很(hěn)長，使用1000～ 2000 小(xiǎo)時(shí)可(kě)能就會(huì)壞掉或者整修調試，改造一輛(liàng)車(chē)可(kě)能需要近百萬元，車(chē)還(hái)沒有(yǒu)改造的成本貴，基礎硬件不ready，而在算(suàn)法層面，很(hěn)多(duō)無人(rén)駕駛事故也說明(míng)，很(hěn)多(duō)隐藏在角落的問題沒有(yǒu)被發現，比如說下雨天、黑(hēi)夜、系統的漏報、誤判，而解決特定場(chǎng)景特定區(qū)域性的問題隻是把範圍縮小(xiǎo)了一點，沒有(yǒu)解決其他的問題，這是這個(gè)賽道(dào)的獨有(yǒu)的特點。

“我們不是很(hěn)急于投資和(hé)回報，聯想創投的定位是全球科技(jì)産業投資基金，首先還(hái)是以推動科技(jì)産業的進步，科技(jì)的創新為(wèi)第一要素，财務回報放在第二個(gè)維度，當然，作(zuò)為(wèi)一個(gè)好的投資機構必須要有(yǒu)很(hěn)好的财務回報，但(dàn)是我們投好第一個(gè)維度，财務回報不成問題，這是我們比較自信的。

”而AI芯片這條賽道(dào)上(shàng)，據了解新晉獨角獸寒武紀馬上(shàng)又要完成新一輪融資了，聯想創投繼續加注了這個(gè)炙手可(kě)熱的項目。

關于背後的投資邏輯，宋春雨認為(wèi)，人(rén)工智能三大(dà)關鍵要素：算(suàn)法、計(jì)算(suàn)力和(hé)數(shù)據，算(suàn)法和(hé)數(shù)據都沒有(yǒu)計(jì)算(suàn)力那(nà)麽的稀缺。一家(jiā)大(dà)型的人(rén)工智能公司，背後的數(shù)據中心可(kě)能用到數(shù)千塊英偉達的高(gāo)端GPU來(lái)做(zuò)人(rén)工智能的訓練，所以說一個(gè)強大(dà)的人(rén)工智能公司也一定是一個(gè)人(rén)工智能計(jì)算(suàn)力的公司，

 而他們背後隻有(yǒu)英偉達，都是GPU，計(jì)算(suàn)力在AI方面的稀缺性很(hěn)凸顯。

其次，人(rén)工智能時(shí)代AI芯片是最重要的戰略制(zhì)高(gāo)點，它的價值要比某些(xiē)應用層的解決方案大(dà)得(de)多(duō)，它是平台型的，無論是圖像人(rén)臉識别的算(suàn)法、語音(yīn)的算(suàn)法，還(hái)是機器(qì)學習、運籌學算(suàn)法、deep learning都需要AI芯片來(lái)計(jì)算(suàn)，遠大(dà)于應用層的價值。

而之所以選擇寒武紀是因為(wèi)，在深度學習和(hé)人(rén)工智能處理(lǐ)器(qì)領域這個(gè)團隊有(yǒu)十幾年的技(jì)術(shù)積累曆史。據了解，寒武紀團隊從 2008 年開(kāi)始從事處理(lǐ)器(qì)架構和(hé)人(rén)工智能的交叉研究，之後包括Google發布的TPU論文和(hé)研發思路，很(hěn)多(duō)引用了寒武紀團隊前期發表的論文，曾與寒武紀團隊共同開(kāi)展DianNao系列學術(shù)研究的Olivier Temam教授，在幾年前加入了Google成為(wèi)TPU的重要貢獻者之一。

“寒武紀AI芯片處理(lǐ)器(qì)的設計(jì)難度和(hé)複雜度都非常高(gāo)，除了終端，而且有(yǒu)能力做(zuò)好雲端的芯片，性能功耗比要比英偉達的GPU高(gāo)出 100 倍以上(shàng)，成本便宜很(hěn)多(duō)，是GPU在AI領域應用的替代，現在很(hěn)多(duō)宣稱做(zuò)人(rén)AI芯片的多(duō)是做(zuò)終端，真正能放到服務器(qì)上(shàng)做(zuò)大(dà)數(shù)據量訓練的全球範圍屈指可(kě)數(shù)，我覺得(de)這算(suàn)是中國的民族驕傲吧(ba)。”2018 年 5 月 3 日，在寒武紀發布雲端AI芯片Cambricon MLU100 的時(shí)候，聯想也率先發布了基于寒武紀芯片的服務器(qì)ThinkSystemSR650，據說打破了 37 項服務器(qì)基準測試的世界記錄，與被投企業的優先合作(zuò)也支撐起聯想客戶在機器(qì)學習/VDI/虛拟化/雲/數(shù)據庫/分析/SAP等方向上(shàng)的業務需求，增加了新的競争力。

投資人(rén)的挑戰

“投資人(rén)是一個(gè)非常有(yǒu)挑戰的職業， 本質上(shàng)是把自己的命運交給别人(rén)，而不是掌控，你(nǐ)投資一個(gè)團隊，把錢(qián)給他，相信他能帶領公司從百億美金到千億美金，讓他們去做(zuò)，能成就成，做(zuò)不成就是失敗，你(nǐ)是在無數(shù)次的選擇中選擇要相信别人(rén)，卻不是所有(yǒu)次的相信都能成功。”

宋春雨覺得(de)，投資人(rén)最大(dà)的難點在于做(zuò)決策的時(shí)候是不是足夠的謙遜、開(kāi)放，每個(gè)項目都能單獨地進行(xíng)拆解判斷，忘掉過往成功的個(gè)體(tǐ)案例 ，因為(wèi)每個(gè)項目都不同，很(hěn)多(duō)時(shí)候沒有(yǒu)必然聯系，所以要求團隊清零心态，從零去看，把一個(gè)項目的獨特性挖掘出來(lái)。

“投資人(rén)每天都面對着最新的項目和(hé)想法，需要不斷學習，你(nǐ)不能隻憑自己過往的經驗來(lái)判斷，比如我原來(lái)投核心技(jì)術(shù)驅動，但(dàn)是我現在要投芯片，國家(jiā)也在支持發展芯片，芯片的規律卻完全是另一種概念，能不能帶領團隊盡快去掌握這個(gè)領域的投資邏輯和(hé)規律非常重要。”

宋春雨時(shí)常跟團隊分享Airbnb的例子，他非常欽佩這個(gè)項目的早期投資者，Airbnb目前估值超過 300 億美金，但(dàn)是放到幾年前如果投資這個(gè)案例基本無章可(kě)循，如何判斷和(hé)分析其可(kě)行(xíng)性是個(gè)很(hěn)大(dà)的挑戰，聯想創投要成為(wèi)一家(jiā)學習型和(hé)研究型的投資機構。“如果按照常規的投資思路來(lái)講，初期的時(shí)候有(yǒu) 100 個(gè)理(lǐ)由對它say no，因為(wèi)住到别人(rén)家(jiā)裏，安全性、服務質量無法保證，風險系數(shù)過大(dà)，當然，現在共享經濟什麽概念比較火(huǒ)了我們可(kě)以再找 100 個(gè)理(lǐ)由say yes投它，但(dàn)那(nà)個(gè)時(shí)候真的非常難。”

通(tōng)過這個(gè)例子宋春雨想告訴團隊，大(dà)家(jiā)要敢于做(zuò)行(xíng)業爆發的領先者。讓宋春雨有(yǒu)些(xiē)自豪的是，很(hěn)多(duō)人(rén)說 2018 年是智能汽車(chē)的元年，聯想創投在 2015 年就投資了蔚來(lái)李斌，現在大(dà)家(jiā)說人(rén)工智能deep learning這麽火(huǒ)，但(dàn)是他在 2011 年就堅定投了face++。

“所以說看穿曆史，看穿未來(lái)，兩個(gè)都很(hěn)重要，人(rén)雲亦雲做(zuò)不好東西的。而且我特别提醒團隊不要跟風一樣的投，一定要獨立思維，清零心态，不斷學習，然後敢于超越，這是我對團隊非常強的要求。最偉大(dà)的高(gāo)回報項目有(yǒu)時(shí)是做(zuò)不出财務模型的，一個(gè)頂尖投資人(rén)一定是要跨越這個(gè)時(shí)代的認知。”

企業創投的未來(lái) 20 年

每個(gè)時(shí)代都會(huì)誕生(shēng)那(nà)個(gè)時(shí)代新的偉大(dà)企業家(jiā)，随着中國雙創事業的發展，中國科技(jì)産業創投會(huì)成為(wèi)一個(gè)新浪潮，宋春雨覺得(de)聯想創投有(yǒu)種CVC的概念，企業創投會(huì)成為(wèi)一種新興勢力，這點會(huì)成為(wèi)中國風險投資産業的一個(gè)進步，引導整個(gè)産業向健康的方向發展。

中國過去實際上(shàng)大(dà)部分是财務性機構投資為(wèi)主，當然有(yǒu)很(hěn)多(duō)的好處，起到了很(hěn)大(dà)推動作(zuò)用，但(dàn)是面向未來(lái)來(lái)看的話(huà)，純财務性投資也造成社會(huì)創業逐利的心态有(yǒu)點不健康，造成很(hěn)多(duō)項目估值虛高(gāo)，各種泡沫被炒得(de)很(hěn)熱。 2018 年是企業創投積極進入中國風險投資圈的元年，騰訊、阿裏、百度，聯想等都開(kāi)始用正規化方式運作(zuò)風投，企業VC基金化管理(lǐ)。

宋春雨認為(wèi)中國創投的未來(lái)是科技(jì)産業創投，将由投資+産業雙輪驅動，而聯想創投作(zuò)為(wèi)聯想集團的全球科技(jì)産業基金，重點就是要投資科技(jì)的未來(lái)和(hé)科技(jì)驅動的新興産業。

“中國前 20 年的風險投資，80%投在了互聯網領域，我覺得(de)這是一個(gè)很(hěn)大(dà)的錯誤，你(nǐ)看到了赢的頭部公司，你(nǐ)沒看到死掉的那(nà)些(xiē)，極端一點說，98%的企業都是死掉的，很(hěn)多(duō)資本浪費掉了。

”宋春雨感歎，很(hěn)多(duō)人(rén)覺得(de)投了互聯網就是投科技(jì)了，其實那(nà)根本不是，聯想創投從成立開(kāi)始，80%的目标就是投科技(jì)或者說硬科技(jì)，假如我們的社會(huì)提前10～ 15 年都是投科技(jì)的話(huà)，中國現在根本不會(huì)存在缺“芯”這個(gè)問題，很(hěn)多(duō)資金浪費掉了卻沒有(yǒu)培養出太多(duō)的科技(jì)型企業家(jiā)。面向未來(lái) 20 年，真正核心的科技(jì)創新會(huì)成為(wèi)推動中國産業進步的最大(dà)動力，互聯網、移動互聯網紅利會(huì)消失，聯想創投認為(wèi)，

 智能互聯網和(hé)智能物聯網會(huì)有(yǒu)N倍速的發展機會(huì)，本身的價值起碼 10 倍于移動互聯網。

移動互聯網最終的受益者就是頭部2%的企業加上(shàng)一些(xiē)二線公司，每波風口之後98%企業死掉是對社會(huì)資金的極大(dà)浪費。反過來(lái)如果是科技(jì)，可(kě)能90%的企業都是對科技(jì)進步有(yǒu)幫助的，大(dà)家(jiā)隻是level不同，這裏面誕生(shēng)超級獨角獸的可(kě)能性很(hěn)大(dà)，宋春雨覺得(de)會(huì)誕生(shēng)下一個(gè)科技(jì)類的BAT企業。另一個(gè)大(dà)判斷就是說從PC互聯網到移動互聯網，智能互聯網和(hé)智能物聯網時(shí)代，會(huì)有(yǒu)很(hěn)多(duō)類型的toB技(jì)術(shù)企業崛起，而不隻是2C産品，因為(wèi)科技(jì)跟行(xíng)業的結合比較多(duō)，起到提升行(xíng)業效率，生(shēng)産力這些(xiē)方面的變革作(zuò)用。

“創業是個(gè)長跑，不是短(duǎn)期的投幾輪融資就能完全說明(míng)什麽問題，這點我還(hái)是有(yǒu)非常深刻認識的，我還(hái)是希望團隊始終保持謙遜的心态，敢于投出這個(gè)時(shí)代最好的項目，這方面需要做(zuò)的功課還(hái)有(yǒu)很(hěn)多(duō)。”

雖然聯想創投開(kāi)始在創投圈打出了名氣，但(dàn)按照百分制(zhì)的話(huà)，宋春雨說可(kě)以給團隊打個(gè)及格分吧(ba)。雖然有(yǒu)了點成績，但(dàn)跟一家(jiā)優秀的頂尖投資機構相比，還(hái)是有(yǒu)所差距。無論是底蘊，團隊，投資研究的能力還(hái)是對企業的多(duō)種資源幫助，都非一日之功，雖然背靠聯想集團有(yǒu)很(hěn)多(duō)獨家(jiā)優勢，但(dàn)是如何把優勢發揮出來(lái)對被投企業有(yǒu)效是個(gè)磨合過程。

“我們希望能成為(wèi)中國企業VC領域的領軍企業之一，一方面幫助聯想向智能時(shí)代做(zuò)好戰略轉型，市值再翻幾番，另一方面幫助創業者在智能互聯網時(shí)代迅速崛起，找出下一個(gè)智能互聯網時(shí)代的谷歌(gē)、facebook，這是我的願望和(hé)理(lǐ)想，能不能完成使命和(hé)任務，壓力其實挺常大(dà)的，實際上(shàng)每天也睡不好覺。”

為(wèi)了不錯失任何一個(gè)可(kě)能和(hé)機會(huì)，宋春雨一直忙碌在一線，去年大(dà)概看了 200 多(duō)個(gè)項目，飛行(xíng)旅程超過 20 萬公裏，采訪的過程中，還(hái)有(yǒu)幾通(tōng)電(diàn)話(huà)是關于幾個(gè)新項目溝通(tōng)和(hé)跟進，可(kě)能又要出差飛一次。

未來(lái)依舊(jiù)充滿諸多(duō)不确定性，但(dàn)似乎越來(lái)越值得(de)去聯想一下了。